Аналитик сказал, к чему приведет повышение ставок

Рост ставок центральных банков — это всегда главный инструмент для борьбы с инфляцией в стране, отмечает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

В результате роста ставок происходит удорожание кредитов для населения и бизнеса, из-за чего сокращается потребление и замедляется экономический рост (или восстановление экономики после резкого падения, как произошло из-за пандемии).

Но в условиях, когда за 2021 год резко выросла глобальная инфляция (которая в развитых странах бьет рекорды последних 30–40 лет), эта мера скорее приведет не просто к стагнации экономики, а к такому явлению, как стагфляция.

Об этом все чаще говорят экономисты во всем мире. Стагфляция — это одновременный рост инфляции и безработицы при замедлении экономики. Произойдет это потому, что растущую мировую инфляцию невозможно сократить через рост ставок — это еще больше ее стимулирует, ведь кредиты подорожают (а значит, производители будут этот фактор закладывать в цены — они и дальше будут расти), пояснил эксперт «Инвест-Форсайту».

«Мировая инфляция выросла не просто так, а в ходе разбалансировки цепочек производства и логистики в глобальном плане. Одной ставкой исправить это нельзя, — уверен аналитик, — вот эти процессы мы и увидим, как в мировом масштабе, так и в России — в результате повышения ставок не только российского ЦБ, но и ФРС в США, и ЕЦБ в Европе».

Но есть еще один аспект: когда развитые страны повышают ставки, это приводит к оттоку капиталов с развивающихся рынков. Инвесторы понимают, что рост ставки в США дает больше возможности заработать на долларовых активах, а доходность развивающихся рынков упадет.

И потому уводят свои средства из развивающихся стран, в том числе из России, где этот процесс уже начался (это происходит не только из-за геополитики), подчеркивает Артем Деев. Следствие этого — девальвация рубля, и хорошо, если это будет происходить постепенно, под контролем ЦБ РФ, а не резко, в виде обвала валюты.

«Так что результатом повышения ставок станут стагнация в экономике, рост инфляции и безработицы, а также снижение национальной валюты к доллару и евро. Это мы сможем увидеть уже скоро — как только ФРС поднимет ставку (это может произойти в марте 2022 года)», — резюмирует эксперт.