Что сдерживает развитие вторичного рынка ЦФА

Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) активно развивается. Однако в основном это развитие касается первичных размещений и краткосрочных инструментов, в том время как почти не решены вопросы вторичного обращения, привлечения массового инвестора, пишет «Коммерсант».  Разница между первичным и вторичным рынком ЦФА заключается в уровне защиты и возможностях для инвесторов, поясняет ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев.

На первичном рынке выпускаются новые цифровые финансовые активы (ЦФА), и их покупатели взаимодействуют напрямую с эмитентом. Это даёт определённые гарантии — например, эмитент может обеспечивать актив залогом или иными обязательствами, а инвестор заранее понимает условия владения. 

«На вторичном рынке ЦФА инвесторы перепродают активы друг другу. Здесь уже нет прямого взаимодействия с эмитентом, а значит, нет и механизмов защиты, — подчеркивает эксперт. — Нет централизованного регулирования, обязательств со стороны эмитента и стандартных инструментов хеджирования рисков. Это сдерживает развитие вторичного рынка, поскольку инвесторы не уверены в ликвидности актива и его юридической защищённости». 

Кроме того, низкая ликвидность и ограниченный круг участников делают вторичный рынок ЦФА малопривлекательным. Пока он остаётся в зачаточном состоянии, поскольку инвесторы предпочитают держать активы до погашения, а не перепродавать их, рискуя столкнуться с проблемами юридического оформления и отсутствием гарантий, резюмирует аналитик.