По итогам прошлой недели рубль смог укрепиться к доллару на 0,45%, хотя начало недели не предвещало такого успеха российской валюте: за понедельник и вторник «россиянин» потерял около процента стоимости.
Среди действующих на рубль внутренних негативных факторов прежде всего стоит отметить продолжившуюся распродажу ОФЗ. Инвесторы ждут повышения ключевой ставки Банка России в сентябре, а в таких условиях покупать госбумаги находится немного желающих. Нет никакого притока и западных инвесторов в российский госдолг, на что так надеялись многие аналитики после последнего повышения ключевой ставки Банка России, хотя реальная доходность (номинальная минус инфляция) российского госдолга положительная. В последнее время рубль начал сильнее коррелировать с курсом доллара на мировой арене и по-прежнему практически полностью игнорирует динамику нефти. Именно от вектора движения доллара будет зависеть динамика рубля на неделе нынешней. Несмотря на сильное падение курса доллара в пятницу (пара евро-доллар выросла на 0,5%), пока нет основания полагать, что доллар будет существенно слабеть — американскую валюту поддерживают ожидания скорого начала ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США и распространение коронавируса. «Преобладание аппетита к риску представляет собой скорее временное явление. В целом инвесторы по-прежнему обеспокоены усилением ограничительных мер в ряде мировых регионов вследствие ускорения темпов распространения дельта-штамма. Индекс доллара, несмотря на коррекцию, глобально остается вблизи максимумов с начала года. Его позиции поддерживаются как тревогой инвесторов в отношении новых волн пандемии, так и ожиданиями сигналов о сворачивании стимулирующей денежно-кредитной политики в США. В данных условиях на локальном рынке рублю еще есть, куда отступать, а вот потенциал его укрепления в паре с USD выглядит ограниченным. В частности, за последний месяц российская валюта прибавила около 0,9% в паре с американским долларом. За этот же период основные аналоги рубля по EM либо выросли гораздо скромнее, либо вовсе снизились к доллару», — отмечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвесткомпании «Велес Капитал» Юрий Кравченко. От укрепления рубль по-прежнему будет сдерживать бюджетное правило, изымающее из экономики страны валюту, получаемую от высоких цен на нефть. Уход пары доллар-рубль под отметку 72 выглядит практически невероятным. При приближении пары к этому уровню стоит покупать доллар против рубля. На текущей неделе пара доллар-рубль вряд ли сумеет выйти за границы диапазона 72,5–74,5. Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
Свежие комментарии