Индекс Мосбиржи может остаться выше 4000 пунктов лишь на внешнем позитиве

В прошлую пятницу индекс Мосбиржи сумел преодолеть отметку 4000 пунктов и даже закрыть неделю чуть выше нее. Еще полгода назад многие аналитики называли 4000 пунктов как стратегическую цель роста рублевого индикатора российского рынка акций, который может быть достигнут ближе к концу года. Но реальность оказалась лучше прогнозов.

Прирост индекса Мосбиржи за прошлую неделю составил почти 3% и был обеспечен целым рядом факторов. Прежде всего крупные мировые инвесторы продолжали отыгрывать выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, из слов которого все сделали вывод, что американский регулятор не будет торопиться с ужесточением денежно-кредитной политики. На этом стал снижаться курс доллара на мировой арене. Это привело к росту стоимости металлов и нефти, что благотворно отразилось на акциях российских сырьевых компаний, доля которых в индексе Мосбиржи превалирует. Начали возвращаться в рублевые активы нерезиденты. По данным EPFR Global, чистый приток капитала в российские акции со стороны зарубежных фондов за неделю по 1 сентября составил $50 млн против такого же оттока неделей ранее. Наиболее значимым событием прошлой недели стала публикация данных по рынку занятости в США в августе. Сейчас в большинстве случаев негативная статистика приводит к росту стоимости рисковых активов, поскольку она может оттянуть начало сокращения выкупа облигаций с рынка со стороны ФРС. Но пятничные данные вышли противоречивыми. Общий уровень безработицы снизился в августе до 5,2% с июльских 5,4%. При этом число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора составило 235 тыс.

, в то время как рынок ждал показателя чуть больше 700 тыс. Не припомню, когда в последний раз аналитики так сильно ошибались. С одной стороны, низкий уровень создания новых рабочих мест говорит о том, что проблема занятости в экономике США не существует; для ее решения ФРС вполне может продолжить проводить сверхмягкую денежно-кредитную политику. С другой стороны, такой показатель наводит на мысль, что экономика Штатов может снизить темпы роста. Поэтому ярко выраженной реакции на цифры не последовало: может быть, потому что трейдеры пока не понимают, как их трактовать. Из внутренних событий стоит отметить отличную отчетность «Газпрома» за первое полугодие: чистая прибыль компании выросла в 22 раза. При этом в начале недели цены на газ на европейских хабах перешагивали отметку $600 за тысячу кубометров. Учитывая, что газ пока не намерен сильно дешеветь, от «Газпрома» стоит ждать рекордной прибыли по этому году и таких же рекордных дивидендов. По оценкам, дивидендная доходность акций «Газпрома» в текущих ценах составит 12–15%, что для компании такой величины очень много. В связи с этим стоит ожидать продолжения роста акций газовой монополии. Их можно смело включать в среднесрочные портфели. С середины недели начался рост акций «Роснефти», которая последнее время выглядит значительно хуже рынка. В бумаге отыгрывается фундаментальная недооцененность, рост цен на нефть, а также увеличение объема добычи Россией в рамках сделки ОПЕК+, главным бенефициаром чего является «Роснефть». Однако среднесрочно присоединяться к росту очень рискованно. Мы неоднократно видели, как бумага снижалась как на росте рынка в целом, так и на удорожании нефти. Некоторые трейдеры подозревают, что акции компании аккуратно распродает какой-то крупный инвестор. Неоднозначно торговались акции банков: дни роста сменялись днями падения вне зависимости от внешнего фона. Из банковского сектора наиболее перспективно выглядит Сбербанк. Прошлую неделю золото завершило вблизи сопротивления $1830 за тройскую унцию. Пробой отметки откроет техническую дорогу на движение еще на $100 вверх. В этом случае стоит покупать акции золотодобывающих компаний. В целом картина по российскому рынку акций благоприятная. Индекс Мосбиржи вернулся в восходящий канал от середины декабря прошлого года. Но нижняя его граница уже не будет выступать сильной поддержкой, поскольку неоднократно пробивалась. Сопротивлением выступает район 4060 пунктов, но для начала индикатору нужно уверенно закрепиться выше отметки 4000, а сделать это можно будет лишь при позитивном внешнем фоне. «Отсутствие вероятных рисков позволяет утверждать, что мы стоим на пороге “бычьего” среднесрочного тренда, который продлится до конца года. Статистика за последние 10 лет подтверждает этот тезис: ноябрь — самый доходный месяц в году, а октябрь — четвертый по доходности. В итоге, даже вкладываясь в широкий рынок, до конца года инвестор сможет получить хорошую доходность», — директор аналитического управления ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов. Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи

Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик